Корпоративное управление в России: итоги 2010 года

08 декабря 2010 года Ассоциация по защите прав инвесторов провела ежегодный круглый стол «Корпоративное управление в России: итоги 2010 года». Акцент конференции в этом году был сделан на существующие проблемы российской законодательной и нормативной базы в области обеспечения прав и законных интересов акционеров российских эмитентов, а также наиболее громкие конфликты в сфере корпоративного управления.
По окончании мероприятия  были названы победители номинаций «Российские лидеры в сфере корпоративного управления», а так же названы  компании, где, по мнению инвесторов, необходимо обратить внимание на низкий уровень корпоративного  управления.
На круглом столе инвесторы затронули следующие вопросы:

• Инвестиционная привлекательность российской экономики: корпоративное управление и защита прав инвесторов;
• Инвестиционная привлекательность публичных компаний: вопросы соблюдения стандартов корпоративного управления;
• Тренды в социальной ответственности бизнеса;
• Проблемы защиты прав миноритарных акционеров в связи с несовершенством российского законодательства;   
• Проблемы корпоративного управления на примере ОАО «ГМК «Норильский Никель»;
• Проблемы российской законодательной и нормативной базы, выявившиеся в ходе корпоративных конфликтов;
• Особенности реорганизации группы компаний ОАО «Связьинвест».

В дискуссиях приняли участие представители инвестиционного сообщества и представители эмитентов, в частности

и др.   

По окончании мероприятия состоялась Церемония награждения «Российские лидеры в сфере корпоративного управления» где были названы компании и менеджеры — победители ежегодного конкурса «Российские лидеры в сфере корпоративного управления», определенные членами АПИ путем тайного голосования*. 

Победителем в номинации «Компания с лучшим корпоративным управлением» инвесторы назвали компанию ОАО «Лукойл», являющуюся по их признанию одним из эталонов эффективной системы корпоративного управления на протяжении многих лет.

Номинацией «Худшее корпоративное управление» инвесторы отмечают компанию ОАО «ТГК-2». На решение инвесторов повлиял конфликт, разразившийся после реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России» и отказа контролирующего акционера ОАО «ТГК-2» выполнять свои обязательства по выкупу акций у миноритарных акционеров в соответствии с российским законодательством.
«Компанией, оказавшей наибольшее влияние на развитие корпоративного управления», инвесторы впервые в практике подведения итогов корпоративного года в негативном ключе признали ОАО «ГМК «Норильский никель» в связи с активной борьбой миноритарных акционеров за свои права и нарушением принципов корпоративного управления при проведении общих собраний акционеров.   
В номинации «Корпоративный конфликт года» большинство инвесторов отметили конфликт ОАО «ГМК Норильский никель» и ОАО «ОК Русал» как наиболее освещаемый в СМИ и среди инвестиционного сообщества, а также предполагающий последующие изменения акционерного законодательства.
В номинации «Спорная оценка активов» члены АПИ отдали большинство голосов Группе «Русское море» за неоднозначную оценку компании при первичном размещении.
«Компанией, понесшей ущерб от трансфертного ценообразования» признана компания ОАО «Саратовский НПЗ». По мнению членов АПИ, ТНК ВР оставляет компании ОАО «Саратовский НПЗ» лишь номинальную прибыль, покупая реализуемые нефтепродукты по себестоимости.
В номинации «Сделка с заинтересованностью, с нарушениями принципов Корпоративного управления», к сожалению уже не в первый раз инвесторами отмечена компания ОСАО «Ингосстрах», в частности за одобрение сделок по страхованию структур аффилированных с мажоритарным акционером ОСАО «Ингосстрах», по мнению инвесторов, с нарушением акционерного законодательства.
И в заключительной номинации «Проблема судебной защиты прав инвесторов»,  безусловным лидером стала ситуация, сложившаяся в компании ОАО «ТГК-2» и, к сожалению, на протяжении нескольких лет не разрешившаяся вопреки здравому смыслу и требованиями инвестиционного сообщества.

По завершении мероприятия участники имели возможность пообщаться в неформальной обстановке

Цитаты, использованные в пресс-релизе, приведены дословно по материалам опроса, проведенного АПИ в анонимной форме среди руководителей инвестиционных институтов, являющихся членами АПИ.
Дополнительная информация
Ассоциация по защите прав инвесторов создана в апреле 2000 года. В состав АПИ входят крупнейшие российские и иностранные институциональные инвесторы: Альфа-Банк, Восток Нафта Инвестмент Лимитед, Дарт Менеджмент, Дойче Банк, Ист Кэпитал Эссет Менеджмент, Казимир Партнерс, КИТ Финанс ИБ ООО Инвестиционный Банк, ОМЗ, Промышленные инвесторы, Просперити Кэпитал Менеджмент, Ренессанс Брокер, ППФ Бета Лтд, ИК РУСС-ИНВЕСТ, САН Кэпитал Партнерс, Темплтон Ассет Менеджмент, УК УралСиб, Филипп Моррис Сейлз энд Маркетинг, Экинокс Файненс Менеджмент, Эн-Си-Эйч Эдвайзорс, Эрмитаж Кэпитал Менеджмент Лимитед, EOS Russia, Флеминг Фэмили энд Партнерс, Атон, ВФП, ЗАО «Лидер».
*Голосование членов Ассоциации проходит в три этапа:
-            На первом этапе члены АПИ заполняют первый бюллетень, где указывают для каждой номинации по одному произвольному кандидату, который, по их мнению, станет победителем в данной номинации, и причины, по которым они выдвинули этого кандидата.
-            На втором этапе Совет Директоров формирует «короткий список» кандидатов не более четырех кандидатов номинации, который рассылается членам АПИ для определения победителей.
-            На третьем этапе члены Ассоциации заполняют второй бюллетень, где указывают для каждой номинации по одному кандидату из «короткого списка», который, по их мнению, является лучшим в данной номинации.
-            Полученные таким образом голоса суммируются, и на основании этих сумм определяется победитель в каждой номинации.
-            Информация о победителях является конфиденциальной и не разглашается до дня проведения церемонии.